Бизнес инсайдер Главные новости рынка инвестиций
Ассоциация владельцев облигаций (АВО) прогнозирует резкое увеличение вероятности дефолтов предприятий-субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП), разместивших свои облигации на биржевом рынке. Если даты исполнения оферт или погашений их выпусков выпадут на период сверхволатильного рынка, то они фактически не смогут рефинансировать долги — розничные инвесторы на текущем рынке предпочтут более высокую доходность, которую МСП не смогут предложить. Об этом говорится в письме с предложениями АВО, которое было направлено в Минэк и Банк России (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»)
В результате эмитенты даже со стабильно работающей бизнес-моделью могут утратить финансовую устойчивость, что запустит цепочку дефолтов, а она в свою очередь — закрытие предприятий, снижение налоговых поступлений в бюджеты, а также финансовые потери среди частных инвесторов.
По данным ассоциации, сейчас на Московской бирже обращается 249 выпусков, относящихся к эмитентам-субъектам МСП, из них 170 выпусков с объемом не более ₽500 млн каждый, суммарная стоимость которых составляет ₽30,4 млрд.
Что такое дефолт по облигациям и грозит ли он «Роснано» Инвестиции , дефолт , Облигации
АВО предлагает Минэкономразвития и Банку России запустить программу «количественного смягчения», которая позволит стабилизировать долговой рынок для эмитентов сегмента МСП. В частности, программа включает в себя:
- выпуск специальных целевых облигаций для обеспечения поддержки рынка облигаций субъектов МСП, которые может осуществить ВЭБ.РФ;
- приобретение ВЭБом на вторичном рынке облигаций из специального перечня;
- объявление ВЭБ.РФ якорным держателем новых выпусков эмитентов из перечня, выпущенных под рефинансирование погашаемых займов.
В перечень облигаций, которые могут попасть в программу количественного смягчения, предлагается включить как минимум 42 выпуска, выпущенных эмитентами-субъектами МСП из «Сектора роста» (совокупный объем ₽6,4 млрд), в более расширенной версии — 24 выпуска компаний, ведущих деятельность в сфере недвижимости, и 92 выпуска всех прочих секторов (совокупный объем ₽19,6 млрд).
По мнению аналитиков АВО, такая программа позволит избежать панических распродаж на долговом рынке, субъектам МСП продолжить деятельность и развитие, сохранить рабочие места. Налоговые поступления в бюджеты различных уровней «спасенных» от дефолтов МСП в сумме превзойдут потраченные средства на программу количественного смягчения.
Следите за новостями компаний в телеграм-канале «Каталог РБК Инвестиций»
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Источник: RBC
