Акции VK выросли более чем на 70%. С чем это связано и причем тут «шорты»

Акции VK выросли более чем на 70%. С чем это связано и причем тут «шорты»0

Котировки российского IT-холдинга VK в 12:37 мск взлетели на Московской бирже на 80,54%, достигнув на максимуме отметки ₽534,4 за акцию в первый день торгов после перерыва длиною почти в месяц. По итогу торгов 29 марта котировки выросли на 72,3%, до ₽510 за расписку. Об этом свидетельствуют данные торгов. Мосбиржа дважды запускала дискретный аукцион по ГДР VK в связи с резким изменением их цены.

Акции VK подорожали на 80% Mail.ru , IT , Акции

Акции VK выросли более чем на 70%. С чем это связано и причем тут «шорты»1

До сегодняшнего дня нисходящий тренд в бумагах компании на Мосбирже продолжался уже около полутора лет. Глобальные депозитарные расписки  компании начали торговаться на площадке в июле 2020 года. После 27 августа 2020 года, когда котировки достигли исторического максимума в ₽2448 за расписку, бумаги потеряли 79,17% по состоянию на 29 марта.

На фоне снижения капитализации  компания провела ребрендинг: 12 октября 2021 года Mail.ru объявила, что меняет название на VK Group. «Ребрендинг — логичное продолжение представленной в 2020 году стратегии развития экосистемы компании, в центре которой социальная сеть «ВКонтакте», — объяснял холдинг свое решение.

Однако ребрендинг и даже смена собственника не остановили обвал котировок компании. В декабре 2021 года холдинг USM Алишера Усманова вышел из капитала VK (бывшая Mail.ru Group), продав свою долю в АО «МФ Технологии» (контролирует 57,3% голосующих акций VK) группе «СОГАЗ». Тогда же еще один акционер «МФ Технологии», Газпромбанк, решил передать холдингу «Газпром-Медиа» долю в 45%. Тогда же на посту гендиректора компании Бориса Добродеева сменил первый вице-президент «Ростелекома» Владимир Кириенко. Эксперты отмечали, что смена владельца не принесет фундаментальных улучшений для бизнеса и высказывали опасения по поводу степени свободы в принятии решений под управлением «Газпром-Медиа».

VK сообщила о новых кадровых изменениях в руководстве компании IT , Россия , Соцсети

Акции VK выросли более чем на 70%. С чем это связано и причем тут «шорты»2

Финансовая ситуация VK и что не так с аудиторией холдинга

VK — крупный технологический холдинг, объединяющий коммуникационные и развлекательные онлайн-сервисы. Основной источник выручки VK — онлайн-реклама, на этот сегмент пришлось почти 39,6% выручки по итогам 2021 года. Также большую долю занимают доходы от игр — почти 27,4%. Доходы от соцсетей, коммуникационных сервисов и образовательных платформ составили 13,6% и 9,6% соответственно. Прочие доходы занимают 9,8% от выручки.

Как отмечали эксперты «БКС Экспресс», основной причиной столь слабой динамики бумаг VK Group является их переоцененность, образовавшаяся в 2020 году на волне бума высокотехнологических компаний в США и транслировавшаяся на развивающиеся рынки. Кроме того, проблемой выступает рост затрат VK, который привел к почти трехкратному увеличению чистого убытка компании за 2021 год, несмотря на наращивание выручки.

Годовая выручка выросла на 18,2% и составила 125,75 млрд. При этом чистый убыток в компании с учетом ключевых стратегических ассоциированных компаний и совместных предприятий 2021 году составил ₽6,5 млрд против ₽1,96 млрд чистого убытка в 2020 году.

Выручка VK выросла на 18% по итогам 2021 года Соцсети , Выручка , Россия

Акции VK выросли более чем на 70%. С чем это связано и причем тут «шорты»3

Выручка компании за четвертый квартал выросла год к году на 12,4%, до ₽37,05 млрд. А чистый убыток сократился с ₽2,63 млрд до ₽1,18 млрд. Доходы от рекламы увеличились на 14,7%, до ₽14,66 млрд. А сегмент игр не показал существенного прироста — всего 3,3%, до ₽10,13 млрд. Также медленный рост выручки показали коммуникационные сервисы — 2,9%, до ₽5,05 млрд. Наиболее быстрорастущим сегментом оказались образовательные платформы, доход от этого направления вырос на 38%, до ₽3,56 млрд. Прочая выручка выросла на 25,4% год к году и составила ₽3,66 млрд.

Еще одной причиной падения котировок является стагнация  базы пользователей. В основном снижение аудитории заметно в сегменте социальных сетей. В четвертом квартале 2021 года средняя месячная аудитория «ВКонтакте» в России составила 72,5 млн пользователей против 73,5 млн пользователей в 2020 году. В «Одноклассниках» ситуация схожая — количество пользователей сократилось с 40 млн до 38 млн год к году. При этом рост зафиксирован в игровом сегменте — с 21 до 22,1 млн год к году.

Расписки VK взлетели на торгах после перерыва — технический фактор сыграл не последнюю роль

Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями» допускают, что причиной ралли стало закрытие коротких позиций  . Так, эту точку зрения разделяет директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

Короткая позиция (short position) — это продажа ценных бумаг, валюты или товаров, которыми трейдер не владеет на данный момент, но берет их в долг у брокера. По-английски этот термин звучит как short selling — «короткая продажа». Трейдер открывает короткую позицию, надеясь заработать на падении стоимости актива.

«Идея короткой продажи акций VK достаточно долгое время ходила среди крупных игроков, прогнозирующих исключение IT-гиганта на очередной ребалансировки индекса MSCI Russia. Очевидно, что топливом сегодняшнего роста была ликвидация коротких позиций тех, кто не успел сделать это перед закрытием биржи в конце февраля», — сказал инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.

Бумаги VK и Ozon могут потерять место в составе индекса MSCI Russia Ozon , MSCI , Россия

Акции VK выросли более чем на 70%. С чем это связано и причем тут «шорты»4

«Никаких далеко идущих выводов из сегодняшней динамики бумаг VK делать не следует», — сказал главный аналитик «Открытие Инвестиции  » по российскому рынку акций Алексей Павлов. Он пояснил, что после длительной приостановки торгов инвесторы ищут равновесные позиции по различным инструментам: «В таких условиях отдельные взлеты и падения могут быть существенными и не поддаваться общей фундаментальной логике».

Поддержит ли котировки VK запрет зарубежных социальных сетей

21 марта суд запретил на территории России, а также признал экстремистской деятельность американской компании Meta Platforms*, которой принадлежат социальные сети Instagram и Facebook. В условиях блокировки этих соцсетей VK может стать бенефициаром запрета и принять часть трафика. «РБК Инвестиции» опросили экспертов о перспективах VK после ухода конкурентов с российского рынка.

Главный аналитик «Открытие Инвестиции» по российскому рынку акций Алексей Павлов считает, что говорить о возможном влиянии фундаментальных факторов пока слишком рано.

С ним согласен инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин, который отметил, что не стоит переоценивать влияние этого фактора: «Иностранные соцсети все так же доступны россиянам, использующим услугу VPN-сервисов. Здесь нужно ждать либо тотальную борьбу с VPN-сервисами, либо улучшение конкурентоспособности сервисов VK. Рассчитывать на долгий тренд увеличения пользователей без этих факторов довольно наивно».

Константин Асатуров, директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» также подчеркнул, что хотя часть трафика ушедших платформ перешла в социальные сети холдинга VK, это «не означает автоматическое переключение рекламных бюджетов на российскую площадку». «Конкуренты со стороны «Яндекса», Telegram и других платформ также будут перетягивать на себя канат в битве за рекламные бюджеты. В случае разблокировки зарубежных платформ мы предполагаем обратное движение котировок VK, однако нам сложно судить о вероятности этих событий», — сказал эксперт «Система Капитал».

В то же время главный аналитик ПСБ Людмила Теличко уверена, что резкий скачок котировок связан с тем, что происходит переоценка акций в связи с блокировкой конкурирующих соцсетей на территории России. «Это оказало компании значительную поддержку — как с точки зрения перетока пользователей, так и в отношении доходов от рекламы и смежных сервисов VK. В случае разблокировки соцсетей-конкурентов можно ожидать некоторой коррекции, но мы не видим перспективы снижения ниже уровней сегодняшнего начала торгов», — отметила аналитик.

Meta признана экстремистской организацией. Какие риски несут ее акционеры Соцсети , Акции , Инвестиции

Акции VK выросли более чем на 70%. С чем это связано и причем тут «шорты»5

Сменится ли ростом нисходящий тренд

Говорить о переломе и перспективе роста расписок на Мосбирже после длительного снижения рано, уверен главный аналитик «Открытие Инвестиции» по российскому рынку акций Алексей Павлов. С ним согласен Константин Асатуров из УК «Система Капитал»: «Что касается тренда, то мы бы не говорили о его долгосрочном характере на данном этапе, это будет зависеть только от решений и стратегии менеджмента в будущем».

Главный аналитик ПСБ Людмила Теличко настроена более оптимистично: «Мы считаем, что при отсутствии серьезных внешних шоков высокий спрос на бумаги в ближайшее время сохранится, а снижение котировок ниже уровней начала торгов маловероятно». Павел Веревкин из «Алор Брокер» уточнил: «По состоянию на 25 февраля, акции компании торговались слишком дешево, а текущий отскок не вызывает удивления. С технической точки зрения, чтобы убедиться в окончании нисходящего тренда, покупателям необходимо закрепиться выше ₽600».

*Компания Meta Platforms признана в России экстремистской организацией и запрещена.

Период с очень низким или отсутствующим ростом в экономике. Основной признак стагнации – замедление темпов роста ВВП в пределах 0-3%. Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Источник: RBC

Читать также

В Goldman Sachs назвали текущие цены на нефть «иррациональными»

Аналитики Goldman Sachs считают текущие цены на сырьевые товары «иррациональными», сообщило FacebookTwitterВконтактеGoogle+

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.