«Ралли, отдирающее лицо». Как прогресс в геополитике повлияет на акции
Президент России Владимир Путин и президент Франции Эмманюэль Макрон провели переговоры 7 февраля в Москве — они обсудили требования России по гарантиям безопасности. Ранее Путин и Макрон участвовали в телефонных переговорах о российских гарантиях безопасности 28, 31 января и 3 февраля.
Главы государств заключили сделку по снижению напряженности в ситуации вокруг Украины, сообщила газета The Financial Times. По информации издания, соглашение подразумевает, что Россия не станет предпринимать новых «военных инициатив» и Владимир Путин согласился вывести из Белоруссии 30 тыс. российских военнослужащих, которые будут задействованы в совместных с Минском учениях «Союзная решимость — 2022».
В Кремле заявили, что Россия и Франция не могли заключить никаких «сделок». «FT, конечно же, написала, по сути, неверно. Москва и Париж не могли заключить никаких сделок, это просто невозможно. Потому что Франция является и членом ЕС, и членом НАТО, где Франции не принадлежит лидерство, лидерство принадлежит другой стране», — сказал пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков. Он добавил, что не слышал об отказе Москвы от военных маневров. После окончания учений российские военные покинут территорию Белоруссии и вернутся в места постоянной дислокации.
Во время пресс-конференции по итогам переговоров в Москве ни Путин, ни Макрон не упомянули о достигнутых соглашениях. Французский президент сообщил, что Москва готова обсуждать деэскалацию и необходимо сформировать конкретные гарантии безопасности для всех стран в регионе, включая Россию, Украину и членов Евросоюза.
Макрон заявил, что цель России — это уточнение правил сосуществования с Евросоюзом и НАТО. «Мы должны построить новые решения, возможно, они должны быть новаторскими», — считает президент Франции. Путин подчеркнул, что ряд предложений Макрона мог бы стать частью «основы дальнейших наших совместных шагов», отметив при этом, что подробно говорить о них еще рано.
Официальные лица США, Франции и других западных стран в последние месяцы говорят о риске вторжения России на Украину. Российская сторона эти обвинения отвергает. Несмотря на это, США и ЕС подготовили пакет новых санкций против России, которые будут введены в случае вооруженного конфликта на Украине.
Новые меры могут включать в себя ограничения на рефинансирование суверенного долга, финансовые и персональные санкции, отключение от международной платежной системы SWIFT и торговые меры. Великобритания также сообщила о возможных санкциях против России в случае эскалации конфликта с Украиной. Среди возможных мер — давление на российские энергетические компании.
После провала переговоров России с США и НАТО о гарантиях безопасности и нерасширении Североатлантического альянса на восток российский фондовый рынок пережил 18 января самый мощный обвал с марта 2020 года. После этого рынок на новые угрозы реагирует слабо, серьезные опасения испытывают лишь 4% российских инвесторов, показал опрос BCS Global Markets.
Макрон не определяет политику США и НАТО, но позитивный эффект от его визита есть
Российский рынок позитивно воспринял результаты встречи президентов, так как это первые переговоры с лидером Запада, с которым России удалось достичь определенного взаимопонимания. На 19:25 мск российские активы активно дорожали:
- курс доллара снижается на 43 коп. (0,56%), до ₽75,05;
- евро слабеет на 58 коп. (0,67%), до ₽85,7;
- обыкновенные акции «Сбера»: ₽268,75 (+4,32%);
- акции «Газпрома»: ₽330 (+2,72%);
- индекс Мосбиржи закрылся на уровне 3551,65 пункта (+2,33%);
- индекс РТС закрылся на уровне 1489,18 пункта (+3,04%).
«Рынок относится к происходящему позитивно-настороженно, потому что переговоры подтверждают, что у европейских политиков есть настрой на поиск компромисса, и это серьезный фактор для надежды на деэскалацию ситуации», — рассказала «РБК Инвестициям» руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова. Она добавила, что решающее слово остается за США, которые могут руководствоваться повесткой собственной внутренней политики и глобальными интересами.
Результаты переговоров можно рассматривать как умеренно позитивный фактор, который в текущей ситуации позволяет рынкам увереннее смотреть на активы, считает директор по инвестициям инвесткомпании «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. По его мнению, до разрешения конфликта значительных изменений ожидать не стоит.
Главный аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов подчеркнул, что хотя Макрон не определяет политику ни США, ни НАТО, но позитивный эффект от его визита есть: «Запад не сразу, но услышал, что Россия не намерена нападать на Украину». Это помогло росту российского рынка в первой половине дня. Однако эксперт считает, что оптимизм продлится недолго, поскольку риски военного конфликта будут сохраняться до тех пор, пока Украина не приступит к выполнению минских договоренностей, а Россия далека от соглашения по гарантиям безопасности с НАТО и США. «Но если это произойдет, часть просадки индекса Мосбиржи последних месяцев будет выкуплена», — считает Алексей Антонов.
В качестве значимой угрозы для российских акций Антонов называет снижение американских фондовых индексов под давлением риторики ФРС: «Аппетит к риску во всем мире падает, а в таких условиях крупный капитал первым делом распродает активы развивающихся рынков. Поэтому особых надежд на рост российских акций в этом году мы не питаем». Также влияние оказывает пересмотр прогноза по темпам инфляции в 2022 году в России в сторону увеличения до 5,9% и предстоящее заседание ЦБ по вопросу ключевой ставки.
«Способен обновить максимумы». Эксперты о перспективах российского рынка
«В английском финансовом сленге есть понятие face ripping rally, в буквальном переводе — «ралли, отдирающее лицо». Это когда ты привязан к ракете, взлетающей так быстро, что кожные и волосяные покровы могут начать покидать череп от трения об окружающий воздух. Мы полагаем, что эта графическая фраза как нельзя точно описывает потенциальную динамику российских активов в случае разрядки геополитической напряженности», — прокомментировал ситуацию на российском рынке для «РБК Инвестиций» директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков.
Эксперт уверен, что фондовый рынок России не только полностью отыграет падение, но и продолжит рост, поскольку динамика зависит от роста финансовых результатов компаний, а не от краткосрочных настроений игроков.
Главный аналитик ПСБ Владимир Соловьев также настроен оптимистично: при благоприятном сценарии российский фондовый рынок не только может полностью отыграть падение, но и обновить максимумы. «Текущие оценки российского фондового рынка привлекательны по сравнению с рынками других стран, а «весовые» бумаги российского рынка имеют высокую дивидендную доходность», — заявил эксперт.
Сейчас страновые риски — это основной сдерживающий фактор роста российского фондового рынка, поскольку акции содержат в себе высокий геополитический дисконт, отметил Соловьев. По его мнению, главным образом, это касается компаний первого эшелона, в том числе финансового и нефтегазового секторов, которые наиболее сильно пострадали от январских распродаж. «Большинство из них все еще не восстановились после просадки и имеют большой потенциал роста», — считает аналитик.
Доллар по ₽72 и индекс Мосбиржи 4770 пунктов — прогнозы аналитиков
«Российский рынок акций может завершить год с положительным результатом при различных сценариях, даже при отсутствии «сделки с Западом». Возврат требуемой дивидендной доходности к уровням прошлого года предполагает потенциал роста котировок в районе 50%», — уверен директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков.
Директор по инвестициям «Локо-Инвест» Полевой сообщил, что рубль сохраняет потенциал для укрепления до ₽72–72,5 за доллар, «поскольку исключительно геополитика не сможет удержать российскую валюту на низких уровнях». Укрепление рубля в условиях сложившейся конъюнктуры мировых товарных рынков и макроэкономической ситуации в России весьма вероятно, соглашается Виталий Исаков.
Наталия Орлова оценивает перспективы рубля более критически. По ее мнению, курсу будут оказывать поддержку сильно выросшие цены на нефть: «Даже если в этом есть «российский фактор», это все равно высокие уровни». Она отмечает, что во втором квартале у рубля есть хорошие шансы прийти к интервалу от ₽70 до ₽75 за доллар. При этом во втором полугодии курс снова может рухнуть до ₽80 за доллар, поскольку на фоне промежуточных выборов в США в ноябре геополитические риски могут вернуться в повестку. Кроме того, центральные банки могут не справиться с глобальной инфляцией достаточно быстро: «В этом году нас могут ждать негативные инфляционные сюрпризы и дальнейшие повышения ставок», — отметила Орлова.
Алексей Антонов мрачно смотрит на перспективы российской валюты из-за мер Минфина: «Что касается рубля, то для него главным негативным фактором является покупка валюты в рамках бюджетного правила. Поэтому о курсе ₽70 за доллар можно забыть навсегда, ну или до тех пор, пока не будет отменено бюджетное правило».
Минфин продолжает пополнять резервы валюты и золота в рамках бюджетного правила. С 7 февраля по 4 марта ведомство планирует потратить на это ₽634,7 млрд, или ₽33,4 млрд в день. Однако с 24 января ЦБ не покупает валюту для Минфина на рынке, отдавая ее из своих резервов. Банк России со временем планирует вернуться на рынок, но неизвестно, когда это произойдет. Перерыв в покупках валюты оказывает поддержку российской валюте.
Пара доллар-рубль имеет все шансы вернуться ниже уровня ₽70 в течение года, если цены на нефть Brent останутся на текущих уровнях, а в урегулировании разногласий между Россией и Западом наметится существенный прогресс, заявил главный аналитик ПСБ. Владимир Соловьев считает, что фундаментальная привлекательность рынка и ожидания высоких дивидендов по ключевым бумагам будут способствовать возврату индекса Мосбиржи к максимумам и дальнейшему росту до 4770 пунктов. Он уточнил, что ограничить рост может снижение котировок нефти марки Brent в диапазон $65–70 за баррель, замедление роста прибылей российских компаний и усиление санкционной риторики.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
